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[全航线] 一箱难求!航运公司业绩有望超预期

本主题由 luntanadv 于 2020-10-9 10:30 加入精华

一箱难求!航运公司业绩有望超预期

  今年以来,集装箱航运业的快速反弹让人颇感意外。

  跟踪航运美西航线(SCFI)运价指数自7月中旬创下4年历史新高后,2个多月来上涨势头仍未停下,最高升至3867美元/FEU(40英尺集装箱)。事实上,自去年底以来,该指数的涨幅已近200%,远超预期。

  “集运市场有多火?中国集装箱生产商接单已排到明年2月份!”一位海事咨询机构人士告诉记者,造成这种目前集运市场火爆局面的核心原因就是“供求关系”。
需求恢复超预期

  航运供给“短期不足”

  “按照以往经验,世界经济传递到航运经济的比例是1:10,即世界经济增速降低1%,将引起世界航运市场10%的增速放缓。”知名物流专家、宁波工程学院经管学院副院长傅海威说。

  然而,2020年集装箱航运市场却有些不一样,美西航线(SCFI)运价指数站站在3000美元/FEU之上整整2个月有余,运价之高,历史鲜见。当下,航运市场上甚至出现了“一箱难求”的情况,这让一些专业机构都大感意外。

  今年4月份,航运咨询机构Sea-Intelligence曾预测,新冠肺炎疫情将导致的运输需求下降,在最坏的情况下,甚至会引发的停航潮,或将给整个集运业全年带来230亿美元的亏损,这一数字相当于过去10年集运业的利润之和。但到了8月底,该机构再次评估的结果,已与之前大相径庭--集运业全年最高可以实现154亿美元的利润。

  “虽然9月份的数据还没出来,但7、8月的外贸数据足已说明需求恢复远超预期。”中国船舶工业综合技术经济研究院副院长包张静说。

  中国海关数据显示,8月份,我国外贸出口1.65万亿元,增长11.6%。交通部数据显示,8月我国港口完成集装箱吞吐量2406万标箱,同比增长6.4%,较上月加快1.7个百分点。

  “尽管美西航线班次正在复航,但现阶段仍无法匹配市场需求扩张步伐,导致短期内运力供需关系持续从紧,进而加速推升美西航线运价。”包张静向上海证券报记者表示,随着运价上涨,8月份已经有一些原本闲置的运力快速回归市场。有数据显示,8月运力同比增长7%。

  然而,问题并没有那么简单,航运供给“短期不足”的局面短期也不易解决。市场层面,全球最大的集装箱运输公司马士基承认,由于太平洋市场火爆,数月来市场上一直存在集装箱短缺的问题,尤其是40英尺长的大型集装箱。市场消息称,托运人和物流公司可能要等长达4周,才能将其集装箱从亚洲运到北美。

  利润丰厚航运公司业绩有望超预期

  航运市场的超预期表现,也让A股相关个股的股价(如中远海控)不断震荡上涨。市场的繁荣能转化成公司的收益吗?

  互动平台上部分投资者对A股集运业公司的提问

  对此,分析机构大多给出了乐观的预期,交银国际发表报告表示,中远海控在坚挺的运费,以及燃油价格下行和舱位租赁费降低舒缓成本压力下,相信其盈利动力得以保持。

  中金公司研究部董事总经理、交通运输及基础设施研究主管杨鑫认为,中远海控三季度业绩超预期,并且旺季过后的运价支撑水平有望超预期,为明年的长协合同谈判奠定基础。

  另外,杨鑫认为,基于目前的行业格局(集装箱航运行业集中度大幅提升,前十大运力的份额占比已从10年前低于60%提高到83%),市场从长期角度可期待行业盈利中枢和估值水平的抬升。

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